第五百七十九章 打压股价
“为什么?”傅松似乎听到了心碎的声音,抱着一丝侥幸道:“你又不是ca公司的财务,你怎么敢确定他们没有造假?”
“因为ca公司不需要造假就能作出漂亮的财务报表,所以他们为什么要冒险造假呢?”
“不需要造假就能作出漂亮的财务报表?”
傅松不禁陷入了沉思,心里在想ca用什么方式来达到这一目的,但任他想破脑袋,也像不出个所以然来。
看到萧竹梅正笑吟吟地望着自己,傅松感觉面子上有点挂不住,在她屁股上拍了一巴掌,“别给我卖关子,快说!”
“啊!”萧竹梅眉头微皱,喉咙深处发出娇媚的痛呼声,“不要打我,我说我说。”
嘴上求饶,一双会说话的眼睛却像是滴着水一般,傅松见状心里大呼受不了,她以前不这样的,怎么生完孩子突然就成了个小妖精,嗯,今晚要好好盘问盘问她……
萧竹梅对他的反应很满意,嘴角微微上扬:“刚才说的是ca公司的财务报表,再说这家公司的经营方式。ca公司是一家软件公司,当它向一个客户提供了产品以后,客户使用这个软件产品有一定的授权使用期,而ca公司除了提供产品以外,还需要在使用期内提供产品支持服务。这样一来,ca公司就有两种收入确认方式……。”
听到这里,傅松恍然大悟,连忙道:“我明白了。打个比方,ca公司销售了一件软件产品,使用期3年。客户货款的支付方式是第1年支付300万美元,第2和第3年各支付30万美元。从这个合同中,ca公司共取得360万美元的收入,关键是这笔收入如何在3年合同期内分配确认。”
萧竹梅点点头道:“一种确认方式是第1年即确认360万美元的收入,形成60万美元的应收账款。另一种确认方式是每年平均确认120万美元的收入。软件行业大部分企业采用后一种确认方式,原因是软件产品本身的制造成本几乎是零,就是一张使用盘。后续支持服务才是产品义务的核心。但是,ca公司却选择了前一种收入确认方式。这种方式显然提高了第1年的销售收入和利润。但是现金流的增加却要小于收入和利润的增加。”
傅松皱眉道:“难怪你刚才说ca公司大量的销售收入不是以现金形式实现的,不过这只是收入确认的先后差别造成的,我觉得没什么问题啊。”
萧竹梅撇嘴道:“如果ca公司的每年新客户数目是一样的,以上两种收入确认方法的影响差别确实不大。但是,ca公司当然是希望看到自己收入、利润及股票价格齐齐上涨。因此,要维持比较高的收入和利润增长率,每年新客户数目要大于上一年新客户数目。在每年新客户数目大于上一年新客户数目的基础上,ca公司选择的收入确认方法更进一步地推动了其收入的增长率,也就是在正常收入增长率的基础上,ca公司选择的收入确认方法又制造出一部分收入增长率。”
傅松这次终于听明白了萧竹梅到底想说什么,“你的意思是,ca公司为了推高自身的股价,所以才大肆并购?”
“你总算明白了。”萧竹梅轻轻白了他一眼,“并购的目的是为了获得更多的客户,更多的客户就意味着更多的销售收入和利润,更多的销售收入和利润也就意味着更高的股价。随着公司股票价格的大幅上涨,ca公司的股票变成了十分有价值的收购手段。ca公司又用其股票收购其他软件公司,然后把收购到的软件公司的客户作为自己的新客户处理,这样,ca公司又可以继续其收入高增长的局面;反过来,收入的持续高增长又进一步推动其股票价格的上涨,并可以支持更多的收购活动。所以我刚才说ca公司是在滚雪球。”
傅松有些疑惑道:“如果你说的是真的,那ca公司是在给自己吹泡泡啊,泡沫表面看着光鲜,可总有破灭的那一天。”
萧竹梅道:“只要还有公司可以并购,这个泡沫就暂时没有危险。如果没有意外的话,今后ca公司的并购活动会越来越频繁。”
虽然这只是萧竹梅自己分析出来的,但傅松却觉得颇有道理,逻辑上说得通,不由苦笑:“你是不是想劝我退出这次收购?”
萧竹梅问:“你会吗?”
傅松咬牙切齿道:“老子这次还就跟ca公司杠上了,不就是比钱多吗,老子有的是钱。”
萧竹梅扑哧一笑:“你总是说别人头铁,我发现你也挺头铁的。你光知道比谁钱多,为什么不换个思路?”
“什么思路?”傅松好奇道。
萧竹梅眯着眼睛道:“把ca公司的股价打压下去。”
傅松还以为什么好办法呢,原来是这个盘外招,无奈道:“其实这个方法我也想过,不过ca公司的市值太大了,想要打压它的股价需要用到大量的资金,而且还不一定能成功,搞不好偷鸡不成蚀把米。”
萧竹梅摇摇头道:“如果是单纯的在股票市场上打压ca公司的股价,确实不太容易。不过你忘了我刚才的分析吗?ca公司的股价本身就有很大的泡沫,只不过市场还没有反应过来罢了,只要我们暗地里推上一把,让投资者知道ca公司的真实情况,我想用不了多久,ca的股价就会跌下来。”
傅松眼睛一亮,这不就跟自己去年在香江玩的一样吗?
只不过去年在香江的时候,他是通过李茂才这个风水大师来影响市场和人心的,而萧竹梅却是用实打实的分析数据来达到目的。
这两种方法不能说孰优孰劣,黑猫白猫,能捉到老鼠的就是好猫!
“行啊你,这两年的硕士没白读!”傅松又惊又喜,甚至惊讶远大于喜悦。
他对萧竹梅的印象还停留在几年前的国内,一直以为她还是那个刚毕业参加工作的青涩小丫头片子,没想到这才过了多久,她已经有了玩转资本市场的实力了。
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“因为ca公司不需要造假就能作出漂亮的财务报表,所以他们为什么要冒险造假呢?”
“不需要造假就能作出漂亮的财务报表?”
傅松不禁陷入了沉思,心里在想ca用什么方式来达到这一目的,但任他想破脑袋,也像不出个所以然来。
看到萧竹梅正笑吟吟地望着自己,傅松感觉面子上有点挂不住,在她屁股上拍了一巴掌,“别给我卖关子,快说!”
“啊!”萧竹梅眉头微皱,喉咙深处发出娇媚的痛呼声,“不要打我,我说我说。”
嘴上求饶,一双会说话的眼睛却像是滴着水一般,傅松见状心里大呼受不了,她以前不这样的,怎么生完孩子突然就成了个小妖精,嗯,今晚要好好盘问盘问她……
萧竹梅对他的反应很满意,嘴角微微上扬:“刚才说的是ca公司的财务报表,再说这家公司的经营方式。ca公司是一家软件公司,当它向一个客户提供了产品以后,客户使用这个软件产品有一定的授权使用期,而ca公司除了提供产品以外,还需要在使用期内提供产品支持服务。这样一来,ca公司就有两种收入确认方式……。”
听到这里,傅松恍然大悟,连忙道:“我明白了。打个比方,ca公司销售了一件软件产品,使用期3年。客户货款的支付方式是第1年支付300万美元,第2和第3年各支付30万美元。从这个合同中,ca公司共取得360万美元的收入,关键是这笔收入如何在3年合同期内分配确认。”
萧竹梅点点头道:“一种确认方式是第1年即确认360万美元的收入,形成60万美元的应收账款。另一种确认方式是每年平均确认120万美元的收入。软件行业大部分企业采用后一种确认方式,原因是软件产品本身的制造成本几乎是零,就是一张使用盘。后续支持服务才是产品义务的核心。但是,ca公司却选择了前一种收入确认方式。这种方式显然提高了第1年的销售收入和利润。但是现金流的增加却要小于收入和利润的增加。”
傅松皱眉道:“难怪你刚才说ca公司大量的销售收入不是以现金形式实现的,不过这只是收入确认的先后差别造成的,我觉得没什么问题啊。”
萧竹梅撇嘴道:“如果ca公司的每年新客户数目是一样的,以上两种收入确认方法的影响差别确实不大。但是,ca公司当然是希望看到自己收入、利润及股票价格齐齐上涨。因此,要维持比较高的收入和利润增长率,每年新客户数目要大于上一年新客户数目。在每年新客户数目大于上一年新客户数目的基础上,ca公司选择的收入确认方法更进一步地推动了其收入的增长率,也就是在正常收入增长率的基础上,ca公司选择的收入确认方法又制造出一部分收入增长率。”
傅松这次终于听明白了萧竹梅到底想说什么,“你的意思是,ca公司为了推高自身的股价,所以才大肆并购?”
“你总算明白了。”萧竹梅轻轻白了他一眼,“并购的目的是为了获得更多的客户,更多的客户就意味着更多的销售收入和利润,更多的销售收入和利润也就意味着更高的股价。随着公司股票价格的大幅上涨,ca公司的股票变成了十分有价值的收购手段。ca公司又用其股票收购其他软件公司,然后把收购到的软件公司的客户作为自己的新客户处理,这样,ca公司又可以继续其收入高增长的局面;反过来,收入的持续高增长又进一步推动其股票价格的上涨,并可以支持更多的收购活动。所以我刚才说ca公司是在滚雪球。”
傅松有些疑惑道:“如果你说的是真的,那ca公司是在给自己吹泡泡啊,泡沫表面看着光鲜,可总有破灭的那一天。”
萧竹梅道:“只要还有公司可以并购,这个泡沫就暂时没有危险。如果没有意外的话,今后ca公司的并购活动会越来越频繁。”
虽然这只是萧竹梅自己分析出来的,但傅松却觉得颇有道理,逻辑上说得通,不由苦笑:“你是不是想劝我退出这次收购?”
萧竹梅问:“你会吗?”
傅松咬牙切齿道:“老子这次还就跟ca公司杠上了,不就是比钱多吗,老子有的是钱。”
萧竹梅扑哧一笑:“你总是说别人头铁,我发现你也挺头铁的。你光知道比谁钱多,为什么不换个思路?”
“什么思路?”傅松好奇道。
萧竹梅眯着眼睛道:“把ca公司的股价打压下去。”
傅松还以为什么好办法呢,原来是这个盘外招,无奈道:“其实这个方法我也想过,不过ca公司的市值太大了,想要打压它的股价需要用到大量的资金,而且还不一定能成功,搞不好偷鸡不成蚀把米。”
萧竹梅摇摇头道:“如果是单纯的在股票市场上打压ca公司的股价,确实不太容易。不过你忘了我刚才的分析吗?ca公司的股价本身就有很大的泡沫,只不过市场还没有反应过来罢了,只要我们暗地里推上一把,让投资者知道ca公司的真实情况,我想用不了多久,ca的股价就会跌下来。”
傅松眼睛一亮,这不就跟自己去年在香江玩的一样吗?
只不过去年在香江的时候,他是通过李茂才这个风水大师来影响市场和人心的,而萧竹梅却是用实打实的分析数据来达到目的。
这两种方法不能说孰优孰劣,黑猫白猫,能捉到老鼠的就是好猫!
“行啊你,这两年的硕士没白读!”傅松又惊又喜,甚至惊讶远大于喜悦。
他对萧竹梅的印象还停留在几年前的国内,一直以为她还是那个刚毕业参加工作的青涩小丫头片子,没想到这才过了多久,她已经有了玩转资本市场的实力了。
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